数字稳定代币成资本追逐热点

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发布时间:2018-10-10 20:53
来源:未知
数字稳定代币成资本追逐热点



虚拟货币无法有效履行计价单位、交易媒介和价值储藏三大货币基本职能,客观上阻碍了其自身的应用进程。因此,致力于维持币值稳定(即维持对法定货币的汇率稳定,且兼顾隐私性等特点)的稳定代币应运而生。

稳定代币追求的目标并不等于传统意义上的“货币稳定”。现代中央银行追求的货币稳定目标,大多旨在维持以货币跨期购买力稳定为核心的货币金融环境,传统货币政策操作上以通胀目标为名义锚。而稳定代币普遍选择的目标是维持与法币的汇率平价,本质上是希望“锚定”法定货币体系,以求获得代币价值的稳定。


第一类是基于法币抵押的稳定代币。此类产品的实现原理类似货币局制度,使用足额法币存款作为抵押物保证稳定代币的价值,代表产品有USDT、TrueUSD等。

第二类是基于数字资产抵押的稳定代币。此类产品允许用户使用数字资产进行超额抵押来产生稳定代币,同时利用写入智能合约中的算法自动进行风险管理,在抵押资产价格低于某一阈值时自动清算,确保流通中的稳定代币始终拥有超额抵押品做背书,从而维持对于法定货币的汇率锚定。比如MakerDao的Dai就属于此类稳定代币的代表产品。

第三类是无抵押的稳定代币。这类产品没有任何资产作为背书,而是利用算法根据当前稳定代币价格自动增发或回收稳定代币,调控供需平衡,从而保持稳定代币的汇率稳定。这类稳定代币意图模仿中央银行的业务操作逻辑,使用算法自动对代币数量进行调控,因此自称为“算法央行”(Algorithmic Central Banking)。由于此类产品无任何资产作为背书,也有人认为它们近似庞氏骗局。Basecoin(Basis)就是其中的代表性产品。

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