全产业链鸡肉食品龙头的价值几何?

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发布时间:2020-06-30 11:41
来源:未知
全产业链鸡肉食品龙头的价值几何? 


近两年,中国第一大肉类消费品——猪肉的供给侧一度被非洲猪瘟搅乱,价格居高不下,以鸡肉为代表的可替代肉类价格也水涨船高。但受消费升级等因素影响,肉类消费品的需求侧丝毫不见降温,反而持续高涨。
 
供需两侧结构失衡,势必造就市场缺口。相关研究表明,至2020年,国内肉类需求量将约达1亿吨,而肉类产量仅约达9千万吨。风口之下,不少生猪、肉鸡生产企业将目光投向资本市场,拟借上市提速扩产,以占据市场先机。
 
其中,刚刚通过港交所聆讯的山东凤祥股份有限公司(以下简称“凤祥股份”),尤为引起笔者的注意。
 
凤祥股份目前的业务范围贯穿肉鸡全产业链,下游延伸至鸡肉食品业务,与最大白羽鸡企业之一的圣农发展,有着些许相似的商业逻辑。同时,据弗若斯特沙利文报告,就2019年商品鸡产量来看,公司是中国第二大全面一体化白羽鸡生产商;就2018年出口收入及出口量来看,公司是中国最大的全面一体化白羽鸡肉出口商。意味着,凤祥股份上市后,必将成为“港股全产业链鸡肉食品第一股”。
 
而据悉,凤祥股份已于今日(6月30日)正式启动招股,由西证国际担任独家保荐人。 按照计划,凤祥股份此次将在全球发售3.55亿股,其中香港发售股份数量3550万股,国际发售股份数量3.195亿股;每股发售价为3.33港元-5.10港元,集资总额11.8215亿港元-18.105亿港元;进度上,其预计将于7月7日截止招股,于7月16日在港上市,股票代码为9977。
 
值此之际,一起来具体探究下这家公司的发展潜力。
 
一、财务指标表现亮眼,行业基本面向好趋势不变
 
招股书显示,凤祥股份采取从农场到餐桌的纵向一体化模式,主要从事饲料加工、种禽繁育、肉鸡饲养、屠宰分割及禽肉熟制品的生产加工;主要产品为鸡肉制品及鸡苗。目前,其拥有22个种鸡场、3个孵化场、45个肉鸡场(其中11个肉鸡场还从地养系统改为效率和产能更高的笼养系统)、8个屠宰加工厂、2个饲料加工厂及1个有机肥料厂。
 
于报告期内,凤祥股份取得出彩成绩,多项财务指标表现亮眼,资产质量呈现出向好趋势。
 
2016-2019年,凤祥股份总收入分别为23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元、39.26亿元,呈现不断增长势头,年复合增长率高达18.6%。同期利润而言,受鸡肉价格售价的大幅提升、公司大豆等原料价格下降等因素影响,公司于2019年最新报期录得8.37亿元的净利润巅峰规模,较2016年底的1.20亿元实现近6倍增长。

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责任编辑:食品网

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